外汇经纪商无法承受的身份危机

  数汇金融2天前我要分享

  

  最近,Stater Global Markets从PoP经纪商市场撤出,突显出提供商有必要继续向客户证明自己的价值。

  对于大多数外汇交易客户来说,整合报价流比单一银行报价流更可取。

  过去几年,非银行价格制定者的影响力越来越大,对大多数客户而言,PoP经纪商是接入这一重要流动性来源的唯一途径。

  然而,外汇PoP经纪业务并不是一个容易进入的市场。

  Stater Global Markets在6月3日的声明中证实,将停止其PoP业务,原因是即便是对于一家拥有庞大客户基础和强大管理团队的公司,与规模更大的竞争对手竞争也很困难。

  尽管该公司表示,之所以做出这一决定,是因为投资人SBL Holdings拒绝向该业务投入更多资金,但提供商正面临来自客户的越来越大的压力,因为客户希望他们正接入更好的流动性。

  IS Prime执行合伙人Jonathan Brewer表示,许多PoP积极宣传自己是“真正的PoP,将自己定位为信贷中介机构,让客户直接获得一级流动性,甚至有机会直接与流动性提供商沟通。

  他表示:“这在本质上是一种成本更高的打折扣的一级主经纪商服务,也就是说,如果有能力的话,这些客户中的每一个人都会去找一级主经纪商,把中间人排除在外。”

  “如果一项服务纯粹租用PoP的资产并收取额外费用,那么它就不存在‘增值’。”

  控制

  接入真正PoP机构的客户应该对他们所面临的流动性有更大的控制权,因此可以获得比普通保证金外汇交易更好的流动性。

  然而,由于与经纪商签订了一系列不同的资本和信贷协议,任何有关使用PoP为现货外汇交易客户带来好处的评估都变得复杂起来。

  外汇经纪商ADSS全球销售负责人Jason Hughes说:“在市场上有一种倾向,PoP名不副实,这意味着客户机并不一定得到他们想要的服务,事实上可能获得的是标准保证金外汇交易解决方案。”

  “在真正的PoP场景中,客户应该能够接入他们想要的流动性池,而不是由他们的经纪商规定的流动性池。”

  鉴于此,一些经纪商认为,市场将受益于更大的透明度和对PoP运作方式的更好理解,这并不令人意外。

  福汇集团外汇主经纪商业务负责人Justin Boulton表示,在PoP提供商的具体界定上模棱两可,符合一些经纪商的利益。

  他表示:“通过这种方式,他们可以继续自称是PoP,而实际上他们只是在提供流动性和执行服务。”

  “真正的PoP经纪商是中立的中介机构,通过直接市场接入提供纯粹的清算解决方案,不经营自己的流动性池。”

  技术

  从技术角度看,PoP市场得益于对低延迟连接和交易前风险管理的关注。

  信贷可获量分配给执行场所用于交易中信贷审查减少通过交易前信贷审查传递执行信息而引起的任何延迟具有相对较小的抵押品余额的客户,现在可以在统一伞式限额下接入多个执行场所,流氓算法突破限额的风险较小。

  然而,苏克敦金融电子外汇业务发展主管Noel Singh表示,自面向主经纪商和零售经纪商的交易后系统NetLink出现以来,交易后环节一直被忽视,现货交易仍需3天时间才能结算。

  传统上在零售领域开展业务的经纪商,目前正实施业务多元化,从而瞄准机构客户,但许多离开银行主经纪商的客户在选择新提供商时,仍要求有强劲的资产负债表。

  Singh说:“我感受到一种趋势,更高梯队的提供商向更传统的主经纪商模式转移,在这种情况下,流动性提供商被披露,非银行流动性提供商只能接触无法通过PoP信贷中介服务得到主经纪商支持的客户,相对与传统的匿名整合模式,这是一种更纯粹的主经纪商模式。”

  Invast Global首席执行官Gavin White表示,能够达到临界规模的PoP将吸引收购银行的兴趣,并引发一波整合浪潮。

  他总结道:“投资银行很可能是精品公司的主要投资者。”

  “他们非常清楚这个细分市场的盈利能力,而且他们也知道,他们正被迫剥离许多能够创造巨大价值的客户。”

  

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  最近,Stater Global Markets从PoP经纪商市场撤出,突显出提供商有必要继续向客户证明自己的价值。

  对于大多数外汇交易客户来说,整合报价流比单一银行报价流更可取。

  过去几年,非银行价格制定者的影响力越来越大,对大多数客户而言,PoP经纪商是接入这一重要流动性来源的唯一途径。

  然而,外汇PoP经纪业务并不是一个容易进入的市场。

  Stater Global Markets在6月3日的声明中证实,将停止其PoP业务,原因是即便是对于一家拥有庞大客户基础和强大管理团队的公司,与规模更大的竞争对手竞争也很困难。

  尽管该公司表示,之所以做出这一决定,是因为投资人SBL Holdings拒绝向该业务投入更多资金,但提供商正面临来自客户的越来越大的压力,因为客户希望他们正接入更好的流动性。

  IS Prime执行合伙人Jonathan Brewer表示,许多PoP积极宣传自己是“真正的PoP,将自己定位为信贷中介机构,让客户直接获得一级流动性,甚至有机会直接与流动性提供商沟通。

  他表示:“这在本质上是一种成本更高的打折扣的一级主经纪商服务,也就是说,如果有能力的话,这些客户中的每一个人都会去找一级主经纪商,把中间人排除在外。”

  “如果一项服务纯粹租用PoP的资产并收取额外费用,那么它就不存在‘增值’。”

  控制

  接入真正PoP机构的客户应该对他们所面临的流动性有更大的控制权,因此可以获得比普通保证金外汇交易更好的流动性。

  然而,由于与经纪商签订了一系列不同的资本和信贷协议,任何有关使用PoP为现货外汇交易客户带来好处的评估都变得复杂起来。

  外汇经纪商ADSS全球销售负责人Jason Hughes说:“在市场上有一种倾向,PoP名不副实,这意味着客户机并不一定得到他们想要的服务,事实上可能获得的是标准保证金外汇交易解决方案。”

  “在真正的PoP场景中,客户应该能够接入他们想要的流动性池,而不是由他们的经纪商规定的流动性池。”

  鉴于此,一些经纪商认为,市场将受益于更大的透明度和对PoP运作方式的更好理解,这并不令人意外。

  福汇集团外汇主经纪商业务负责人Justin Boulton表示,在PoP提供商的具体界定上模棱两可,符合一些经纪商的利益。

  他表示:“通过这种方式,他们可以继续自称是PoP,而实际上他们只是在提供流动性和执行服务。”

  “真正的PoP经纪商是中立的中介机构,通过直接市场接入提供纯粹的清算解决方案,不经营自己的流动性池。”

  技术

  从技术角度看,PoP市场得益于对低延迟连接和交易前风险管理的关注。

  信贷可获量分配给执行场所用于交易中信贷审查减少通过交易前信贷审查传递执行信息而引起的任何延迟具有相对较小的抵押品余额的客户,现在可以在统一伞式限额下接入多个执行场所,流氓算法突破限额的风险较小。

  然而,苏克敦金融电子外汇业务发展主管Noel Singh表示,自面向主经纪商和零售经纪商的交易后系统NetLink出现以来,交易后环节一直被忽视,现货交易仍需3天时间才能结算。

  传统上在零售领域开展业务的经纪商,目前正实施业务多元化,从而瞄准机构客户,但许多离开银行主经纪商的客户在选择新提供商时,仍要求有强劲的资产负债表。

  Singh说:“我感受到一种趋势,更高梯队的提供商向更传统的主经纪商模式转移,在这种情况下,流动性提供商被披露,非银行流动性提供商只能接触无法通过PoP信贷中介服务得到主经纪商支持的客户,相对与传统的匿名整合模式,这是一种更纯粹的主经纪商模式。”

  Invast Global首席执行官Gavin White表示,能够达到临界规模的PoP将吸引收购银行的兴趣,并引发一波整合浪潮。

  他总结道:“投资银行很可能是精品公司的主要投资者。”

  “他们非常清楚这个细分市场的盈利能力,而且他们也知道,他们正被迫剥离许多能够创造巨大价值的客户。”

  

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